Hello!

Les semaines se ressemblent tous plus les unes que les autres, mais c'est ce qui donnera une satisfaction plus grande quand nous arriverons au bout du tunnel. Cette semaine est "décisive" comme dirait un certain chauve, la FED se retrouve pour parler de la baisse de taux et l'annonce sera fait d'ici jeudi.

Dans tous les cas, je pense que nous aurons droit à un "sell the news" assez classique et que nous verrons le marché se dégoupiller d'ici fin septembre. De nombreux altcoins ont des patterns très bullish, ils ont atteint leur bottom et latéralisent depuis, voici quelques exemples.

WOO en daily avec une très légère divergence baissière.

Chintai Exchange

Fetch (ASI)

Il y en a vraiment plein qui sont des des situations similaires.

Aucun conseil dans cet opinion, je vous donne juste ma vision du marché actuel.

Aujourd'hui, on plonge dans un sujet un peu obscur mais super important : la MEV. Non, ce n'est pas le nom d'un nouveau token à la mode, mais un concept qui pourrait bien affecter vos trades sans même que vous vous en rendiez compte !

C'est quoi la MEV au juste ? 🤔

MEV, ça veut dire "Miner Extractable Value" (ou "Maximum Extractable Value"). En gros, c'est le profit maximum qu'un validateur (ou un utilisateur averti) peut tirer en manipulant l'ordre des transactions dans un bloc.

Imaginez que vous êtes dans une file d'attente pour acheter le dernier smartphone à la mode. La MEV, c'est comme si quelqu'un pouvait payer pour passer devant tout le monde, acheter tous les téléphones, et vous les revendre plus cher juste après.

Pour comprendre techniquement, il faut connaître la "mempool".

La mempool, abréviation de "memory pool" (pool de mémoire), est un composant fondamental du fonctionnement des réseaux blockchain comme Ethereum. Elle joue un rôle crucial dans le processus de traitement des transactions.

La mempool est une zone de stockage temporaire pour les transactions en attente de validation et d'inclusion dans un bloc. Lorsqu'un utilisateur initie une transaction, celle-ci est d'abord diffusée sur le réseau et stockée dans la mempool des nœuds du réseau avant d'être incluse dans un bloc.

Caractéristiques principales

1. Temporalité : Les transactions restent dans la mempool jusqu'à ce qu'elles soient incluses dans un bloc ou qu'elles expirent.

2. Décentralisation : Chaque nœud du réseau maintient sa propre version de la mempool, qui peut légèrement différer entre les nœuds.

3. Visibilité : Le contenu de la mempool est public, permettant à tous les participants du réseau de voir les transactions en attente.

4. Dynamisme : La mempool est constamment mise à jour avec de nouvelles transactions entrantes et le retrait de celles qui sont traitées ou expirées.

Le fait que la mempool soit visible pour tous les participants du réseau permet à chacun d'avoir la possibilité d'en tirer profit.

Le processus

1. Soumission : Lorsqu'une transaction est initiée, elle est envoyée au réseau.

2. Propagation : La transaction est propagée à travers le réseau et ajoutée aux mempools des différents nœuds.

3. Validation préliminaire : Les nœuds effectuent une validation basique des transactions (format correct, signature valide, etc.) avant de les ajouter à leur mempool.

4. Sélection : Les validateurs (ou mineurs dans le cas du Proof of Work) sélectionnent les transactions de la mempool pour les inclure dans le prochain bloc.

5. Confirmation : Une fois incluse dans un bloc et ce bloc validé, la transaction est retirée de la mempool.

Comment ça marche concrètement ? 🕵️‍♂️

1. Le Front-running 🏃‍♂️

C'est la technique star de la MEV. Imaginez que vous voulez acheter une grosse quantité de tokens sur un DEX. Votre transaction est en attente dans le "mempool" (une sorte de salle d'attente pour les transactions). Un bot malin repère votre transaction et se dit "Tiens, si j'achetais ces tokens juste avant ce gros achat, le prix va monter et je pourrai les revendre tout de suite après avec un joli bénéfice !". Et hop, il passe devant vous en payant plus de frais de gas.

Résultat ? Vous achetez vos tokens plus cher que prévu, et le bot empoche la différence. Classique et efficace (pour les bots).

2. Le Back-running 🏃‍♂️

C'est le petit frère du front-running. Cette fois, le bot attend que vous ayez fait votre grosse vente de tokens, ce qui fait baisser le prix. Il achète alors les tokens moins cher et les revend sur un autre exchange où le prix n'a pas encore baissé.

3. La Liquidation 📉

Sur les plateformes de prêt comme Aave, si la valeur de votre collatéral tombe trop bas, votre position peut être liquidée. Les bots sont à l'affût de ces opportunités pour liquider votre position et empocher une prime au passage.

4. La "Just in Time Liquidity" (JIT) ⏱️

Un peu plus complexe car on entre dans la gestion de la liquidité sur des DEX mais basiquement, sur des protocoles comme Uniswap V3, des bots peuvent ajouter de la liquidité juste avant un gros trade, puis la retirer juste après, empochant au passage les frais de transaction.

Et maintenant, on fait quoi ? 🦸‍♂️

La MEV n'est pas la fin du monde crypto, beaucoup de protocoles travaillent dessus et il existe déjà des blockchains comme Osmosis qui permettent, nativement, de trade sans peur de se faire sandwich par les bots.

Voici quelques astuces pour vous protéger :

1. Serrez la vis du slippage 🔧 Réglez votre tolérance de slippage au plus bas possible. Plus c'est bas, plus vous obtiendrez le juste prix sur le token que vous voulez acheter et plus il sera difficile pour les bots d'en tirer profit.

2. Fuyez les petites piscines 🏊‍♂️ Préférez les pools de liquidité importantes. Plus il y a de liquidité, plus il y a de "monde", plus le slippage nécessaire sera bas. On revient sur un des problèmes de la fragmentation de la liquidité.

3. Installez un bouclier anti-MEV 🛡️ Utilisez un RPC spécialisé comme MEV Blocker. C'est votre garde du corps personnel dans la jungle de la blockchain !

4. Tradez via des intentions 🎯 C'est une autre façon de voir le swap, mais ça marche très bien aussi. CoW Swap est l'expert dans ce domaine. Vous lui demandez un nombre de token X et il va vous trouver la transaction parfaite. Des fois il ne la trouvera pas et il faudra réitérer, mais cela vous évite de vous prendre les bots.

Vous l'avez compris, les bots MEV sont pas gentils.

Le meilleur exemple est Jared, le bot le plus connu de l'écosystème, qui pendant la memecoin season en 2023, a pris plus de 34 millions en 3 mois.

Le mot de la fin 🎬

La MEV est encore bien présente on-chain et c'est normal, mais c'est aussi une bonne chose, car cela force l'innovation du côté des développeurs. C'est comme les voleurs, tant que c'est facile à entrer dans la banque et qu'ils en tirent un bénéfice, ils vont le faire, c'est normal.

C'est au fournisseur de services/produits de se mettre au niveau afin de proposer l'expérience la plus qualitative possible.

En attendant, il faut juste savoir comment faire avec!

À la semaine prochaine!